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英央行如期加息,通胀回升太快但脱欧冲击尚存—2017年11月英国央行议息会议点评

2018-01-07 09:12:06 来源:安顺在线 标签:英国 政策 明年

英央行如期加息,通胀回升太快但脱欧冲击尚存—2017年11月英国央行议息会议点评英央行如期加息,通胀回升太快但脱欧冲击尚存—2017年11月英国央行议息会议点评

  原标题:英央行如期加息,通胀回升太快但脱欧冲击尚存—2017年01月英国央行议息会议点评文:申万宏源宏观李一民、汤莹01月07日,英国央行利率决议公布,宣布将基准利率从0.25%上调至0.50%,这也是英国自2018年01月以来的首次加息,随着世界经济进入自2018年以来最强劲的时期,花旗集团(C)和摩根大通(JPM)预计,世界发达经济体明年的平均利率将攀升至至少1%,这将是自2006年以来的最大增幅,我们认为,当前3%的通胀水平使得加息是十分必要的,导致这次操作有较大的必要性。

  世界各主要央行纷纷表示要收紧政策这反映出全球经济形势的日益同步化,最终将会足以刺激通货膨胀,但可能幅度不大,英国央行行长卡尼在随后的讲话中强调,不排除需要继续加息。

  花旗集团驻纽约的全球经济主管亚伯拉罕-拉赫巴里(EbrahimRahbari)表示:“2018年是我们真正收紧货币政策的一年,因此英国加息的操作在短期内可望持续。

  可能在今年晚些时候或者在2019年,货币政策将成为金融市场真正复杂的因素之一,英国央行本次下调了GDP增速的预测,2017年GDP预测从01月的1.8%下调至1.7%,并认为由于英国脱欧使得英镑贬值,英国在不引发通胀的情况下能够实现的经济增速已经降低。

  他们加在一起可以决定世界经济总量三分之一以上的借贷成本,当前英国3%的通胀水平很大程度上是由于英镑贬值带来的输入型通胀,目前英国工资薪酬增速未见明显提升甚至低于通货膨胀率,工资水平的低增速也无法支撑通胀未来上涨预期,又面临着英国脱欧、经济下滑等许多风险。

  美联储将在本周三占据头版头条,预计美联储将把基准利率提高0.25个百分点,正文:1英国央行加息符合预期,英镑下跌2017年01月07日,英国央行公布利率决议,内容包括:1)英国央行委员会以7-2票通过了将基准利率上调0.25%至0.5%的决议,以9-0票通过了维持100亿欧元企业债和4350亿欧元国债的购置计划不变;2)由于存在包括英国退欧等风险,所有成员均认为未来的任何加息预计都将是渐进且有限的;3)预计四季度GDP增速为0.4%;预计2017年GDP增长1.6%(01月预计增长1.7%);预计2018年GDP增长1.6%(01月预计增长1.6%);4)考虑到英镑贬值所造成的输入型通货膨胀,预计01月通胀率将超3%,预计1年内通胀维持在2.37%(01月预计为2.58%);在之后的新闻发布会上,卡尼认为对于英国来说当前属于非正常时期,如果不进行加息,通胀率将难以返回目标水平,即使加息两次通胀率也不一定能返回2%的目标,预计明年通胀率将转为下行。

  周四,瑞士央行、英国央行和欧洲央行将陆续做出政策决定,但这些银行预计都将维持利率不变,利率决议发布后,英镑跌幅扩大,截止北京时间22点,英镑兑美元跌11%,兑欧元跌1.44%,英国富时100指数冲高后回落,英国十年期国债收益率走低跌幅为3.94%,COMEX黄金震荡走高0.60%。

  摩根大通预计发达国家的平均利率将升至1.2%,比今年年底的0.68%高出0.5个百分点,2英国央行长期加息路径不明确为应对脱欧带来的冲击,英国央行于2018年01月07日将基准利率从0.5%下调至0.25%。

  摩根大通预测美国将会加息四次,随着美联储加息前景的明确,英国央行上调基准利率也有着很大的必要性。

  这一转变的背后因素是世界经济明年的增长预期在4%左右,这是自2018年世界经济衰退并反弹以来最好的一次,首先,英国脱欧公投以来英镑出现了大幅贬值,截止01月初,相比公投前英镑兑美元和欧元分别下跌了10.2%和12.5%。

  国际货币基金组织预计,明年世界发达经济体的消费者价格指数(通胀率)将攀升至1.7%,这是自2018年以来的最高水平,但仍低于多数央行认为的价格稳定的2%,其次,根据“菲利普斯曲线”失业率下降对应的是工资薪酬的上涨。

  预计欧洲央行和日本央行都不会在明年提高基准利率,另外,较为强势的加息路径会伤及实体经济,当前英国经济增速的下滑以及脱欧前景不明朗也使得英国央行未来加息政策空间的不确定性较大。

  俄罗斯和哥伦比亚将于本周跟随巴西的脚步,下调基准利率,考虑到英国的输入型通胀和工资的低增速,以及英国脱欧、经济下滑等许多风险,在加息路径上,“未来任何加息都将是渐进且有限的”,主要看通胀情况和脱欧冲击,国际清算银行本月警告称,政策制定者有可能让投资者陷入一种虚假的安全感中,导致债券收益率出现回调的风险